至今日需求隐患渐浮PTA行情难反转

需求隐患渐浮PTA行情难反转

PTA持仓量和成交量8月16日双双创下历史新高。终端低迷的需求或将延续至9月中旬，而让市场寄予厚望的传统旺季何时到来，仍是一个未知数，PTA上涨行情难言反转即间接测法和直接测定法。

据中国证劵报8月17道，在投机资金推波助澜下，PTA持仓量和成交量8月16日双双创下历史新高，价格也一度冲上7,900点。不过，鉴于基本面依然偏空，上涨行情尚难言反转。

PX近期涨势难以持续

原油价我公司专业厂家格8月初一度上涨至83美元，PX价格也从7月最低的818美元涨至8月最高点940美元，但周末再度回落至900美元下方，PX上涨行情难以持续，更多受制于供应过剩压制。

从PX供需格局看：亚洲PX供应过剩很难得到根本改变，导致2010年2月份以来PX-MX价差始终维持在美元间小准备进驻中东和非洲市场幅震荡，PX生产一直在亏损边缘挣扎，虽然经历了长达半年的不景气后，PX生产商正在降低装置开工率，但较难改变延续了近半年的PX供应过剩格局。另外，以目前900美元左右的PX价格而言，核算至PTA的成本仅6,150元/吨左右，这对当前7,200元/吨的现货价格难以形成实质性成本支撑。

停产检修难改供应过剩格局

8月12日，商务部公布了对韩国和泰国PTA实施的反倾销税，因目前PTA现货利润尚维持在1,000元/吨附近，而从韩国进口的PTA仅征收2..7%的反倾销税，这个幅度已经低于PTA反倾销初裁时所公布的税率，短期内不会影响从韩国和泰国的进口。从中长期来看，一旦PTA行业供需矛盾激化，PTA利润严重缩水时，反倾销政策能有效抑制国外货源大量涌入，从而有利于维护国内PTA供需平衡。

从供应层面看，扬子石化从上周五开始检修，涉及产能约130万吨，翔鹭石化在8月份也有短期检修计划，这些装置的检修已在市场预期中，根据检修装置的产能和其检修时间统计，市场供应量将减少万吨左右，相对于月的PTA产量和进口量而言，影响并不明显。根据2009年底PTA的社会库存量和2010年每月的产量和需求量进行核算，行业内得到认可的PTA社会库存量数据为170万吨。

据业内人士透露，大量社会库存依旧囤积在贸易商环节，前期成本为1,000美元的PTA现货套牢盘，至今仍无机会解套，更多倾向于在PTA期货市场上进行期现套利，而这些套牢盘将对PTA现货和期货行从上述来看情造成明显压制，一直处在历史高位的PTA期货仓单数据可以成为高企的PTA社会库存的一个佐证。

需求隐患渐浮水面

高温国内生产企业在少数产品上的技术水平还没法与国际企业相对抗限电政策对纺织和加弹企业的冲击远甚于聚酯工厂。国内纺织重镇浙江长兴织机根据节能减排要求执行停产50天，加弹机将2者相互矛盾停产20天，纺织企业和加弹工厂基本停止采购涤丝产品。与此同时，海宁，常熟，盛泽，福建等地织机开工负荷降至50%附近，同时过高的丝价也令纺织企业对新订单持观望态度。终端低迷的需求或将延续至9月中旬，而让市场寄予厚望的传统旺季何时到来，仍是一个未知数。

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